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黄金期货:“以小博大”风险高 应注意轻仓操作


对于黄金期货,很多普通投资者可能多多少少了解一些。概括而言,相对于实物黄金、纸黄金来说,黄金期货具有较大的杠杆性,少量资金即可进行大额交易,属于高风险、高收益的投资品种。不过,“黄金期货也为个人和机构投资者提供了转移风险的工具”。方正期货贵金属分析师王鸿雁表示。

据悉,国内黄金期货交易的对象是标准化的黄金期货合约,由上海期货交易所统一制定,规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的黄金标准化合约。世界上大部分黄金期货市场交易的内容基本相似,主要包括保证金、合同单位、交割月份、价格波动限制、手续费等。

“就国内而言,黄金期货合约一手为1000克,最小变动价位为0.01元/克。保证金方面,上期所规定最低交易保证金为合约价值的7%,而期货公司一般在10%至15%左右。”上海中期研究所李宁表示,若黄金期价为340元/克、保证金为10%,一手黄金期货需要34000元。如果黄金期货的投资是三分之一的仓位,则所需总资金超过10万元。

充分认知风险

“国际黄金市场是24小时交易,目前在全球有10多家衍生品交易所开展了黄金、白银期货交易,其中较有影响的是纽约商品交易所(COMEX)、东京商品交易所(TOCOM)、印度大宗商品交易所(MCX)。”中期研究院孙丽颖表示,“我国贵金属期货的上市进一步拓宽了投资者的投资渠道。”

据了解,黄金期货有合约标准化、杠杆机制、双向交易和对冲机制、当日无负债结算制度和交易所场内交易制度等特点。

“因为期货可以做空,行情波动较大,且具有很高的杠杆性,需要投资者具有基本的专业素质。”孙丽颖说。

王鸿雁认为,正是由于风险较大,因此黄金期货更加适合机构投资者,个人投资者进入前,必须重视其中的风险。

不过,“黄金期货价格具有很高的透明度,能够更客观地体现出市场对未来现货价格走势的预期。”李宁说,黄金生产企业可以在期货市场上建立虚拟库存,销售未来的资产;用金企业可以通过黄金期货套期保值交易,用少量资金锁定期货合约换取存货,降低购买原材料所占用的资金,从而降低企业的库存成本。

业内人士表示,目前,国内的黄金期货价格基本跟随外盘伦敦金或纽约金波动,外盘黄金的活跃交易时段对应于我国晚间的8点至12点左右。

优选开户公司

在我国,股票已为广大投资者所熟知,但黄金期货相对于股票来说,在交易方式及风险、收益等方面与其有较大的差异。

“因为黄金期货交易实行保证金制度,从而可以‘以小博大’。投资者只要缴纳成交合约价值的7%(期货公司要求的保证金比例一般在10%至15%左右),就能完成数倍乃至十倍的合约交易,而股票则是全额资金买卖。期货交易这种放大交易盈亏的特点,使其相对于股票来说,风险更高。”李宁说,而且黄金期货可以当天买卖多次,即实行T+0交易制度,而股票实行的则是T+1的交易制度。

另外,“黄金期货可以双向交易,即无论黄金价格是涨是跌,投资者均有获利的机会,而股票投资只有在价格上涨的时候,投资才能有收益”。在大概介绍黄金期货和股票的区别后,王鸿雁提醒投资者若要进行黄金期货的投资操作,首先需要在正规的期货公司开户。

“投资者应选择一个信誉好、资金安全、运作规范、具备合法代理资格、收费比较合理的期货公司进行开户。一般来说,各期货公司为客户开设账户的程序及所需的文件细节虽然不尽相同,但其基本程序都包括风险揭示、签署合同及缴纳保证金等步骤。”李宁表示,投资者在按规定足额缴纳黄金期货交易所需的保证金后,即可开始交易,进行委托下单。

同时,业内人士表示,要重点防范地下炒金公司。地下炒金是一种在表象上和黄金期货非常相似的伪黄金期货交易,往往打着境外期货交易平台国内总代理的旗号欺骗投资者。这种非法黄金交易行为,不受法律保护,投资者若参与其中,其合法权益将得不到法律保障,因此,投资者一定要注意避开这类非法公司。

注意轻仓操作

“黄金市场已走过了10多年的牛市,主要是因为全球流动性泛滥造成的信用货币贬值风险加剧了投资者对黄金的热情。”李宁说,然而,之前的10多年里,金价几乎每年都会刷新前一年的历史新高,今年却难以见到1900美元/盎司的金价。“金价行至高位,市场分歧也越来越大。”

业内人士认为,年内为数不多的时间里,在宽松政策及消费旺季的支撑下,黄金依然维持着它避险和保值的魅力。

李宁建议投资者进行黄金期货投资时,首先应注意轻仓操作。“因为万一投资方向做反,不仅会造成资金损失,而且投资者心理上也会陷入被动。此外,还要注意设置合理的止损点位,确保每次亏损不会占总资金太大的比例。”常艳军

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